来源：能源研发中心

　　【1】期货盘面：6月10日国内白天收盘，沥青主力合约BU2609日内震荡回落 ，收盘4417元/吨
，较上一交易日结算价跌幅0.92%。沥青近远合约依旧呈现Back结构 。

　　【2】现货报价：6月10日，重交沥青山东地区市场价4550元/吨 ，环比持平；华东地区市场价4960元/吨，环比上涨2.1%；华南地区市场价4820元/吨
，环比上涨0.6%；华北地区市场价4500元/吨，环比持平；西南地区市场价4840元/吨 ，环比上涨0.41%；西北地区市场价4560元/吨
，环比持平；东北地区市场价4700元/吨，环比上涨0.21%
。山东基差录得115元/吨 ，运行在高位。华东基差录得463/吨
，现货表现相对期货要强 。

　　【3】基本面：南方天气受暴雨影响，出货需求有所缓解
。北方需求天气适宜 ，刚需出货为主。近两周需求表现稳弱 。供应端依旧持续收缩
，部分地区需求释放，市场供应资源偏少 ，整体价格有所推涨。相关机构预估6月排产125万吨
，维持历史地位，产能利用率18%附近
。

　　【4】地缘成本因素：对于美伊协议进展 ，特朗普接受采访时称与伊朗的和平协议谈判已进入最后阶段，预计将在两三天内签署
，但随着美国因军机坠毁再次对伊朗进行打击，协议达成又会推迟。美伊题材效应依旧左右成本端走势 。目前来看 ，沥青预期波动相对油价要小些
。

　　【5】展望及策略：美伊协议存在不确定性扰动
，成本端压将左右沥青运行走势；如若美伊真正达成协议，或对沥青造成下行冲击；但供应收缩/库存低位基本面支撑仍在 ，不宜盲目追空。前期做的9-12正套走扩可以先逢高止盈
，9月是旺季，12月是淡季 。9月相对6月受地缘缓和冲击性小一些
。择机进场继续逢低做扩9-12。