炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：地产K线

　　文/乐居财经 曾树佳

　　7月6日这一天 ，房地产板块局部拉升，首开股份、中洲控股 、上海临港（维权）
、中国国贸等的股价
，有所上涨。

　　而京能置业（600791）则迎来涨停 。

　　截至收盘，这只股票报8.92元/股 ，市值为40.4亿元
。

　　《地产K线》翻阅公告获悉
，自2026年以来，京能置业已发布了4次股价异动公告。在这几次异动中 ，有涨也有跌 。

　　2月春节前后
，它曾有一波涨势；到了4月，继续呈现出一定的涨幅
。

　　但时间来到6月12日、6月15日 ，该公司股票连续两个交易日内
，日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。

　　而波诡之处在于，就在7月2日收获涨停板之前 ，它在6月29日 、6月30日及7月1日
，刚经历了又一场跌势 。

　　不过，每一次股价的起伏 ，京能置业都强调，公司没有涉及热点概念事件
，没有发生重大事项，董监高没有买卖股票……

　　也就是说 ，其在经营层面上一切正常
，但在资本市场上却存在感很足。

　　Wind数据显示，年初 ，京能置业的市值为21.19亿元
，与眼下它40.4亿元的市值相比，整体提升超过了90%
。

　　2025年 ，京能置业营业收入22.43亿元
，同比降58.9%；归母净利润亏损达11.68亿元。

　　而2026年一季度，该公司实现营收3.46亿元 ，同比增长9.68%
，但归母净利润仍亏损7441万元 。

　　京能置业手上的地产项目，主要集中在北京和天津
。

　　截至2025年底 ，其并表的在售项目共11个，剩余可售面积70.01万平方米
，以商品住宅为主，其余为保障房和配套商业等。在待销售面积中 ，北京区域面积占比68.92% 。

　　该公司由京能集团持股45.26%股份
。作为控股股东
，资产总额超5000亿元的京能集团，给予了京能置业较大的支持 ，尤其是在输血
、降负债上。

　　比如
，去年，京能集团通过信托渠道 ，以永续债方式对京能置业增加出资20亿元；而截至2025年底
，京能集团为京能置业提供的担保余额为29.96亿元，对其借款余额为48.05亿元 。

　　京能置业的负债 ，主要由有息负债、经营性负债组成
。

　　有息负债主要包括银行借款 、应付债券、其他非流动负债及一年内到期的非流动负债）
，而经营性负债，则主要包括合同负债和应付账款。

　　联合资信评级报告显示 ，截至2025年末，其负债规模较上年底下降21.60%
，随着已售项目的结转和工程款的支付，经营性负债占比有所下降 。

　　同期 ，它的有息债务为102.55亿元
，较上年底下降15.98%，主要系永续债置换金融机构借款和股东借款所致
。

　　永续债不设回售条款 ，无明确的到期期限
，这对京能置业来说，是一个较好的调节工具。

　　2025年 ，控股股东以永续债方式对其增资
，抵消了净利润亏损对所有者权益的侵蚀，使其所有者权益较上年底有所增长 。

　　截至2025年底 ，京能置业调整后资产负债率
、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率
，分别为83.25%、79.64%和74.56%，较上年底分别下降4.03个百分点 、4.49个百分点和2.96个百分点。

　　优化之后 ，其短期债务占25.09%，长期债务占74.91%
，以长期债务为主
。