（来源：长江镍业网）

　　7月15日，镍价结束前一日涨势转为回落
。长江现货1#镍跌400元。当硫酸镍横盘、不锈钢承接有限 ，前日回暖的成色正被重新审视 。需求
，成为决定本轮回调深度的关键变量
。

　　【问：不锈钢撑得住吗】

　　不锈钢是镍消费基本盘，占比超过七成。长江现货1#镍均价报129650元/吨 ，较昨日跌400元/吨 。终端订单未现集中放量
，下游以按需采买为主，承接力度偏谨慎
。

　　若不锈钢排产维持高位 ，原料补库或限制跌幅。但若地产与基建需求偏弱
，消费端难超预期，回调或延续 。

　　【问：电池镍为何不跟】

　　电池级硫酸镍均价报33100元/吨 ，与昨日持平
，未见跟跌也未跟涨
。新能源链条处于传统淡季，正极材料备货意愿不足 ，电池镍需求缺乏弹性，难以托底镍价。

　　氯化镍均价39300元/吨
，同样维持横盘 。电池镍的僵持，说明价格由供应扰动与资金主导
。真实消费未同步 ，需求端结构性分化愈发明显
，难成涨价引擎。

　　【问：库存能消化吗】

　　据CCMN平台7月14日报道，沪镍库存周减2525吨至99097吨 。去库对价格形成支撑 ，但近10万吨绝对量仍处高位
，消化需要消费端实质改善配合，而非单纯预期。

　　内外价差收窄下 ，进口资源到港节奏影响国内去库
。需求若持续平淡
，库存去化速度或放缓。

　　镍价回调究竟是上涨中继，还是需求证伪的前兆？若不锈钢与电池镍同步放量 ，下方空间或受限 。后续关注下游补库信号与终端订单
，成色验证仍是最大悬念
。

　　CCMN长江有色网讯 小江