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　　01

　　7月24日，A股市场延续震荡格局 ，兵装重组概念逆势大涨
，半导体相关ETF走强，多只产品涨幅超过3%。

　　02

　　7月24日 ，核心宽基ETF成交额有所收窄
，半导体ETF成交额仍维持高位 。

　　03

　　市场震荡之际，资金持续净流入ETF市场。7月23日 ，ETF市场获资金净流入超百亿元
。其中
，科创50ETF 、中证A500ETF、上证50ETF
、沪深300ETF等获得较多资金净流入。

　　半导体设备ETF领涨

　　7月24日，兵装重组概念大涨 ，半导体设备类ETF表现最为突出 。科创半导体设备ETF华泰柏瑞上涨3.63%，科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF鹏华 、半导体设备ETF广发等多只产品涨超3%
。 

　　与此同时
，商品资产受到资金关注，豆粕ETF华夏上涨2.10% ，石油ETF
、原油LOF等产品均有所上涨。

　　此外
，银行板块相对抗跌，银行ETF博时、银行ETF天弘等逆势小幅上涨 ，展现出防御属性 。 

　　受中东局势反复影响
，黄金 、有色ETF大幅下跌
。多只黄金股ETF跌超5%，有色金属ETF普遍大幅回调 ，多只产品跌幅超过4%。软件
、云计算、金融科技等方向同样承压
，多只软件ETF跌超5% 。电力 、光伏
、储能等新能源相关ETF多数调整
。港股方向同样表现低迷，多只港股通互联网ETF、港股通科技ETF跌超2%。

　　成交额方面 ，7月24日
，两市成交额有所缩量，股票ETF成交也有所收窄 。不过 ，多个品种成交额仍达到百亿元级别，半导体相关ETF交易活跃度继续维持高位
。

　　其中
，中韩半导体ETF华泰柏瑞成交额达到219.52亿元，是当日ETF市场成交最活跃产品。 

　　双创等宽基指数ETF成交额有所回落 。科创50ETF华夏今日成交额89.82亿元 ，较本周前三个交易日日均成交额明显收缩；创业板ETF易方达成交额64.43亿元 、A500ETF华泰柏瑞成交额46.22亿元
、中证1000ETF南方成交额35.76亿元
，较本周前三个交易日日均成交额均出现大幅缩量。

　　资金集中布局成长方向

　　值得关注的是，A股市场震荡之际 ，沪深300ETF、A500ETF 、中证1000ETF等核心宽基产品持续获得资金加仓
。

　　7月23日
，ETF市场继续获得大额资金净流入，资金配置方向向科技成长和核心宽基集中。

　　据Wind数据 ，跟踪科创50指数的ETF合计净流入57.66亿元
，跟踪中证A500指数的ETF合计净流入16.29亿元，跟踪上证50指数的ETF合计净流入15.15亿元 ，跟踪沪深300指数的ETF合计净流入6.46亿元 。

　　从单个产品来看
，7月23日，科创50ETF华夏净流入额为34.04亿元 ，成为资金流入最多的ETF
。此外，上证50ETF华夏净流入10.94亿元
，半导体设备ETF国泰净流入10.22亿元，半导体设备ETF易方达、科创芯片ETF嘉实
、半导体ETF国联安、科创50ETF工银 、沪深300ETF华夏
、上证50ETF易方达等均有较多资金净流入。

　　与此同时 ，部分周期和资源类ETF也获得资金关注 。7月23日
，有色金属ETF南方净流入6.66亿元，黄金ETF华安净流入6.54亿元
。此外 ，电网设备ETF华夏净流入9.14亿元。 

　　ETF解盘

　　阶段性调整并非行情终点

　　对于后市
，华夏创业板成长ETF联接基金经理鲁亚运认为，全球加息对科技板块压制有限 ，市场对赛道拥挤度的容忍度有所放宽 。下半年市场波动大概率有所加剧
。不过
，由交易拥挤带来的阶段性调整并非行情终点，只有基本面增长逻辑实质性受损 ，才是趋势拐点。从ARR、资本开支 、企业盈利指引多项维度跟踪
，AI高景气主线具备持续延续的基础，后续云厂商财报释放清晰的资本开支信号 ，或将成为行情验证的重要观察窗口 。

　　投资层面，面对市场分化与波动放大的环境
，更需要保持足够耐心
。建议采取均衡思路布局，运用科技+红利的哑铃型配置策略 ，一边把握AI产业周期向上的成长机遇
，依靠科技赛道捕捉产业红利；另一边依托高股息红利资产对冲市场波动
、提供底仓防御，攻守兼备 ，静待基本面信号持续兑现。