文章来源：汇通财经

　　金价站稳每盎司4200美元上方 ，市场普遍将行情变动归因于通胀预期以及全球货币政策调整
，但一名市场策略师指出，本轮上涨更深层的逻辑 ，是投资者开始怀疑政策制定者是否有能力维系全球经济的稳定运行
。金价此前两个月持续在4000美元附近震荡盘整
，积蓄充足上行动能，叠加央行持续购金、全球债务走高 ，再加上美日联合外汇干预事件催化
，推动金价实现强势突破。

　　在机构看来，除黄金之外 ，白银也迎来潜在布局机遇
，一旦通胀压力再度扩散，白银的上涨弹性或将超过黄金 。

　　多重因素共振 ，外汇干预成为黄金行情导火索

　　MarketGauge首席市场策略师米歇尔·施奈德（Michele Schneider）表示，金价已经稳稳站上50日均线
，她依旧维持长期看多黄金的判断
。施奈德表示，黄金出现4%的单日大涨虽然力度惊人 ，但并不出乎预料
，黄金基本面并未发生实质性改变。亚洲大国持续购金 、韩国新增增持黄金储备，全球债务规模不断攀升 ，共同构成金价的底层支撑 。

　　周四（8月6日）
，现货金价一度冲破每盎司4300美元的盘中高点，随后有所回落 ，现货黄金维持在每盎司4250美元附近震荡
，形成全新的技术支撑
。她介绍说道，7月中旬金价守住6月低点的技术支撑之后 ，她便开始逐步建立黄金头寸
，美联储维持利率不变带动美元走弱，进一步强化看多逻辑。

　　而真正引爆本轮突破行情的 ，是日本的汇率干预行动 。施奈德表示，美国入场买入日元支撑汇率的消息传出
，成为黄金上涨的关键催化剂
。

　　这次干预的影响不局限于美元汇率走弱，更让市场对全球金融体系稳定性产生担忧。各国政府频繁出手干预市场 ，让投资者质疑政策当局的管控能力
，当市场对公共机构的信心衰减，资金便会自然流向黄金这类避险资产 。

　　她表示：“一旦市场信心发生转向 ，利率高低已经不再重要
，只要信心缺失，投资者就会买入黄金 ，历史向来如此
。”

　　白银迎来潜在机会
，市场情绪凌驾传统指标

　　在看好黄金的同时，施奈德认为 ，若通胀压力进一步蔓延
，白银的投资价值会更加突出。

　　她依托金银比
、美元、食糖价格组成的“通胀三要素 ”观察通胀信号 。她表示，倘若金银比回落至69下方 ，白银跑赢黄金，就代表通胀环境回归
，届时可以布局白银。

　　技术层面白银依旧存在阻力，尚未站上50日均线
。9月白银期货若突破每盎司64美元 ，将完成看涨底部形态
，有望快速上行至75美元，甚至冲击80美元。

　　她提醒投资者不必过度依赖利率 、实际收益率等传统模型 ，贵金属行情很大程度由市场心理主导 。全球市场波动加剧
、政策不确定性上升、经济增长前景存疑
，都在改变市场情绪
。消息驱动的剧烈波动，恰恰反映投资者的迷茫 ，而黄金成为动荡环境下公认的配置选择。

　　综合来看
，黄金本轮上涨已经跳出简单的货币政策框架，市场信心的变化占据主导地位 。白银则作为通胀弹性品种 ，值得投资者持续跟踪
。未来金融市场的信心走向
，将持续左右贵金属的中长期行情。

　　现货白银日线图 来源：易汇通北京时间8月7日11：00 现货白银 报 62.16 美元/盎司