（来源：Y趣理说 Y趣理说）

　　东方基金正式迎来新任董事长。

　　8月24日，东方基金公告称 ，经公司董事会审议通过
，何俊岩正式出任董事长，总经理刘鸿鹏担任副董事长 ，并兼任财务负责人
，不再代任董事长 。同时，张科因工作调整离任副总经理 ，郝丽琨不再担任财务负责人
。

　　自今年3月原董事长崔伟卸任后
，东方基金持续约5个月的董事长“代任期”正式结束。

　　公开资料显示，何俊岩拥有深厚的东北证券背景 ，曾先后担任东北证券计划财务部总经理 、客户资产管理总部总经理
、财务总监、副总裁 、常务副总裁等职
，目前同时担任东北证券党委委员
、副董事长、总裁以及东证融达投资有限公司董事长 。

　　刘鸿鹏则于2011年加入东方基金，历任总经理助理 、副总经理
、总经理等职 ，是公司内部成长起来的核心管理人员
。

　　东方基金表示
，此次高管变更主要基于公司长期发展需要，是完善治理结构、优化人才梯队的正常安排。未来公司将在保持既定战略稳定与延续的基础上 ，持续提升投资管理能力 、投资业绩和持有人获得感
，走“专业化、特色化和精品化 ”的发展道路 。

　　不过，对于刚刚履新的何俊岩而言 ，摆在面前的东方基金已经与几个月前有所不同
。

　　2026年二季度
，受债券基金扩容以及人工智能主题基金爆发推动，东方基金规模出现罕见的大幅增长。但与此同时 ，公司权益业务也形成了新的结构性问题：单只爆款产品实现突破，东方人工智能主题混合迅速成长为350亿元级主动权益基金；其余传统权益产品则陷入分化困局
，多只产品规模不足1亿元，长期业绩承压 。

　　如何将单一赛道行情带来的规模爆发转化为稳定
、可持续的权益竞争力 ，或许成为新管理层更现实的一道考题。

　　半年规模猛增400亿
，东方基金站上1600亿元

　　相比2025年末，东方基金2026年上半年的规模扩张速度明显加快
。

　　东北证券2026年半年度报告显示 ，截至2026年6月末
，东方基金共管理公募基金产品68只，基金资产管理规模达到1666.68亿元 ，较2025年末增长31.42%；其中非货币基金保有规模达到1534.48亿元
，较2025年末增长39.98%。

　　Wind数据显示，截至二季度末 ，东方基金总管理规模约为1666.69亿元
，较一季度末的1146.97亿元增加约519.72亿元，单季度增幅超过45%；非货规模则由一季度末约1013亿元增至1534.48亿元 ，行业排名由第46位升至第37位 。

　　与2025年末相比，这一变化更加明显
。

　　2025年末
，东方基金公募管理规模为1268.19亿元，非货规模1096.21亿元。也就是说 ，仅半年时间
，公司总规模便增加近400亿元，非货规模增加超过438亿元 。

　　东北证券半年报显示 ，2026年上半年
，东方基金实现营业收入3.75亿元，较2025年同期的3.10亿元增长约21.10%；实现净利润5260.37万元 ，较上年同期4084.68万元增长约28.78%
。

　　规模与利润同步增长
，对刚刚履新的新管理层无疑是一个不错的开局。

　　固收仍是基本盘，高度依赖科技赛道

　　截至2026年二季度末 ，东方基金债券型基金规模达到979.49亿元
，仍然占据公司管理规模的绝对主导地位 。

　　与此同时，混合型基金规模已经大幅升至517.75亿元 ，股票型基金规模约34.55亿元，两类产品合计达到552.30亿元
。

　　相比2025年末
，东方基金的产品结构已经发生明显变化。

　　2025年末，公司债券基金规模882.72亿元 ，混合基金规模189.40亿元
，股票基金仅22.12亿元 。半年之后，债券基金规模增长约97亿元 ，而混合基金规模则增加超过328亿元
。

　　推动权益规模猛增的核心力量
，并不是传统权益产品全面复苏，而是东方人工智能主题混合单只产品的功劳。

　　截至2025年末 ，东方人工智能主题混合规模尚不足49亿元 。但进入2026年后
，受AI、半导体设备等板块行情推动，该基金规模急剧扩张。

　　2026年一季度末 ，其规模已达到107.89亿元；到二季度末进一步猛增至351.25亿元
，仅一个季度便增加约243亿元，较2025年末增长超过6倍 ，一跃成为全市场规模最大的主动权益基金之一
。

　　业绩是其快速吸金的最直接原因。

　　2026年上半年，东方人工智能主题混合A收益率达到166.72%；仅二季度基金利润就达到165.55亿元 。截至二季度末
，其前十大重仓股包括中科飞测 、芯源微
、中微公司、华海清科 、北方华创
、寒武纪等，持仓明显集中于半导体设备及国产算力产业链
。

　　基金经理严凯的管理规模也随之迅速膨胀。

　　截至2026年年中 ，严凯在管基金规模已经升至约406.8亿元 。

　　从结果来看
，东方基金此前长期存在的“权益规模过小
”问题，在2026年上半年得到了明显改善
。

　　但新的问题也随之出现 ，东方基金当前权益规模对东方人工智能主题一只产品的依赖程度非常高。

　　截至二季度末
，东方基金股票型和混合型基金合计规模552.30亿元，而东方人工智能主题一只基金规模就达到351.25亿元 ，相当于占据公司股票及混合基金规模的六成以上 。

　　但背后高度依赖科技赛道和单一明星产品
。

　　与AI基金一路高歌猛进形成鲜明反差的是
，曾经的明星产品东方新能源汽车混合却继续缩水。

　　截至2025年末，东方新能源汽车混合规模仍有约90.19亿元；2026年一季度末下降至75.07亿元 ，到二季度末进一步降至63.30亿元
，半年缩水接近30% 。

　　今年以来，该基金近收益率为-15.34% ，近6个月为-15.79%
。新能源赛道调整依然给基金净值和规模带来较大压力。

　　从新能源到人工智能，东方基金权益业务的核心规模仍然明显集中在高景气赛道型产品 。

　　AI基金狂飙背后
，多只绩差产品仍困在迷你线

　　东方人工智能主题的爆发，并没有同步解决东方基金所有权益产品的问题。

　　在部分传统主动权益产品中 ，规模偏小、长期回报较差以及持续触及清盘风险线的现象依旧存在
。

　　李瑞是东方基金长期培养的核心权益基金经理之一
，现任权益投资部总经理及公募投资决策委员会委员。

　　其代表产品东方新能源汽车混合规模虽然仍达到63.30亿元，但与历史高点相比已经明显缩水 。

　　而李瑞管理的其他产品规模则普遍偏小
。

　　截至2026年6月末 ，东方汽车产业趋势混合A 、C两类份额规模分别约为0.27亿元和0.45亿元
，合计约0.72亿元。该产品2022年成立时首募规模约2.58亿元，如今规模已经缩水超过七成 。

　　为了改善产品投资管理 ，今年2月东方基金增聘张阳
，与李瑞共同管理东方汽车产业趋势
。

　　东方高端制造混合同样仍处于迷你基金状态。

　　截至2026年二季度末，东方高端制造混合A规模只有约0.31亿元 。截至8月21日 ，其A份额成立以来收益率约为-35.11%
。

　　该产品过去曾因基金资产净值长期低于5000万元多次发布清盘风险提示
，并通过召开基金份额持有人大会修改基金合同相关终止条款维持运作。

　　虽然东方基金整体规模在2026年上半年创出新高，但一些成立时间并不算短的权益基金仍然没有摆脱规模不足的困境 。

　　这种反差恰恰是目前东方基金最值得关注的地方
。

　　一边是351亿元的东方人工智能主题 ，在短短半年内成为市场明星；另一边，则仍有部分产品规模不足5000万元甚至长期处于清盘风险线附近。

　　这反映出的并不仅仅是产品收益率差异
，更是东方基金权益业务内部巨大的产品分化 。

　　东方人工智能主题A上半年上涨166.72%，东方创新科技上涨95.16% ，东方龙上涨61.34%
，东方精选涨幅超过30%；东方低碳经济A
、东方新兴成长、东方支柱产业 、东方岳等多只产品上半年涨幅也超过20%。

　　但对于一家基金公司而言，一个阶段的赛道行情并不能完全证明投研体系已经完成蜕变
。

　　真正考验一家公募权益能力的 ，是能否在不同市场周期中持续输出业绩
，能否形成多个稳定的投资团队和产品梯队，而不是依赖一两个明星基金经理和一两个热门赛道拉动全部规模。

　　从这个角度看 ，何俊岩此次接掌东方基金
，面对的并不是一家简单意义上的“权益弱”基金公司 。

　　东方基金已经从过去的“固收独大 ”，逐渐变成“固收规模庞大
、AI权益基金异军突起、传统权益产品严重分化
”的新格局
。

　　但对于新管理层来说 ，更具挑战性的现实矛盾在于：东方人工智能主题带来的数百亿元新增规模能否完成客户沉淀
，权益业务能否摆脱对单一科技赛道的高度依赖，新能源汽车等老牌明星产品规模缩水之后能否重新恢复投研竞争力 ，大量迷你基金又该如何实现业绩改善与持有人体验升级，这些才是何俊岩上任后待破解的多重核心命题。