行情回顾及主要观点：

　　港股方面 ，上周恒生港股通中国央企红利指数下跌5.74%
，恒生指数下跌3.13%，恒生科技指数下跌2.07%。A股方面 ，上周中证国企红利指数下跌5.40%，沪深300上涨3.48% 。（数据来源：Wind
，截至2026/6/18，均为对应全收益指数的收益率）

　　受美联储鹰派加息预期升温、全球流动性收紧预期持续扰动
，港股市场整体承压，恒生港股通中国央企红利指数上周亦出现明显回调
。在科技板块急涨引发的“抽水 ”效应下 ，资金从红利等稳定性资产流出
，叠加停火协议预期下油价下行等因素，港股通红利板块单周跌幅较为显著。但从指数内部结构来看 ，金融板块凭借稳健的资产质量和持续的分红能力
，整体回撤幅度相对可控，在波动中仍体现出一定的防御韧性 。

　　值得关注的是
，指数于6月8日完成半年度成分股调整，新纳入中国财险 、中国太平
、中国船舶租赁等金融类标的 ，同时剔除了一批前期权重较高的能源及工业类个股。此次调整使金融与公用事业板块权重显著提升，行业分布更加均衡
，减少了对上游能源板块的单一依赖
。短期来看，全球流动性收紧与风险偏好下行仍可能对指数形成压力 ，但金融央企凭借稳定的分红记录和充裕的资本水平
，在低利率与高波动并存的环境中，中长期配置逻辑并未发生根本改变。

　　恒生港股通中国央企红利指数股息率达4.83%（vs中证红利5.65%） ，PB为0.56
，PE为6.82，其全收益指数近五年累计收益119% ，相对恒生全收益指数超额收益119% 。中证国企红利指数股息率达5.50%
，PB为0.81，PE为8.46 ，近五年全收益指数累计收益46%
，相对沪深300全收益指数超额收益36%
。（数据来源：Wind，截至2026/6/18）

　　展望后市 ，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略，市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强
，港股通央企红利ETF华安（513920）与国企红利ETF华安（561060）配置价值较高。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）产品简介

　　港股通央企红利ETF（513920）是全市场首支叠加港股 、央企、红利三重属性的ETF，也是跟踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）的规模最大的ETF ，该指数一指囊括港股优质高股息央企 。场外相关产品有：华安恒生港股通中国央企红利ETF联接A（020866）/联接C（020867）
。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）产品概况

　　数据来源：Wind
，华安基金，截至2026/6/18

　　国企红利ETF（561060）产品简介

　　国企红利ETF（561060）跟踪中证国企红利指数 ，该指数从国有企业中选取现金股息率高
、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只股票
，反映A股市场中代表性高股息国企整体表现。场外相关产品有：华安中证国有企业红利ETF联接A（020461）/联接C（020462） 。

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议 ，不作为投资收益的保证
。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整
，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金 ，属于较高风险 、较高预期收益的基金品种
，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现 。本基金预期收益与风险高于货币市场基金
、债券型基金与混合型基金 ，具有与标的指数相似的风险收益特征
。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎 ，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。