财联社7月24日讯（记者 曹韵仪）今日央行公告称 ，为更好匹配银行体系短期流动性需求
，将在7月29日至7月31日 、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率
、数量招标 。7月29日至7月31日每日开展6000亿元 ，8月3日开展3000亿元
。

　　专家认为，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持
，隔夜逆回购延续固定利率、数量招标的模式，未公布中标利率。“显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用 ，而非价格调控作用 。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率。 ”

　　央行将开展4次隔夜逆回购 支持月末流动性

　　中信证券首席经济学家明明表示
，本次隔夜逆回购操作和6月类似，选择提前“预告
”操作的方式；此外 ，隔夜逆回购延续固定利率 、数量招标的模式
，且并未公布中标利率
。可见，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示 ，央行此前于7月15日宣布
，“研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率，并和市场做好沟通 。”7月末前后隔夜逆回购操作频率较6月末增加1倍 ，央行较早做了提前沟通
，符合预期
。这意味着7月末DR001波动性会受到更有力地控制，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行。

　　“8月3日开展一次隔夜逆回购 ，主要原因是当天是周一，会有较大规模7天期逆回购集中到期 。之前面对这种短期资金需求
，央行主要通过开展7天期逆回购对冲；本次改用隔夜逆回购，可以提高流动性管理效率 ，降低金融机构成本
，也能避免流动性淤积
。 ”王青表示。

　　“8月3日仍然选择3000亿元的投放，或为了避免当日7天逆回购集中到期对资金市场和债市形成太大冲击 。”明明表示
。

　　“本次宣布7月末前后开展4次隔夜逆回购 ，仍然只宣布了数量
，未宣布操作利率水平，显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用 ，而非价格调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率 。
”王青认为
。

　　预防未来资金压力 央行呵护意图明显

　　王青对财联社记者表示
，7月是税收大月。“当前资金利率已升至政策利率附近，综合考虑经济基本面以及政策走向 ，接下来资金利率将以稳为主
，上行空间也不大 。”王青表示。

　　明明认为，总体来看 ，本次隔夜逆回购操作公告体现了对于流动性市场的呵护态度
。虽然当下资金面相对平稳，但隔夜逆回购呵护力度不减
，也可能是前瞻性对冲未来潜在资金压力对市场预期影响。

　　兴业证券刘郁认为，税期前央行便已开始连续大额投放逆回购 ，叠加7月中长期资金恢复超额投放
，或也意味着此前资金面自发宽松的格局逐渐被打破，市场对央行流动性投放的依赖性明显提升 。她认为 ，央行或有意愿将DR001控制在1.35%-1.40%合意区间内
，预计税期扰动消退后，隔夜利率或逐步往区间下沿靠近
。

　　此前 ，中国人民银行新闻副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示
，下半年人民银行将增强货币政策的前瞻性、灵活性
、针对性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 ，强化逆周期和跨周期调节
，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造适宜的货币金融环境。

　　“人民银行会根据流动性管理需要，适当选择并合理搭配这些工具 ，保持流动性充裕，引导社会融资规模 、货币供应量增长
，同经济增长价格总水平预期目标相匹配 。 ”邹澜指出
。